天下周刊

周四（11月25日）油价基本持平，释储受关市进美国能源署(EIA)公布的效果每周报告喜忧参半，虽然原油库存意外增加，未显但汽油等燃料库存依然下降。注油此外，入暴美国假期期间交投清淡，风雨投资者正等待下周的平静OPEC+部长级会议以及一些主要经济体释放原油库存的进展。OPEC一位消息人士称，释储受关市进该组织预计，效果以美国推动的未显石油储备释放，将使石油市场盈余增加110万桶/日。注油

两大库存数据均意外上行，入暴但石油市场依然吃紧

截至11月19日的风雨EIA每周石油状况报告显示，原油库存增加了100万桶，平静此前分析师预计，释储受关市进原油库存将减少130万桶。尽管炼油活动有所增加，但作为全球最大的石油消费国，美国依然出人意料地增加了石油库存，原因是出口骤降、进口增加和生产复苏。这使得美国国内原油库存达到4.34亿桶，但仍比去年同期减少了11.2%，比五年平均水平减少了7%。此前公布的API原油库存同样上升。

该报告还显示，库欣(纽约商品交易所美国原油期货交易的关键交割中心)的原油供应量增加78.7万桶，至2740万桶。与此同时，原油供应上限从上周的28.5天降至28.3天。而去年同期，供应缺口为35.5天。

不过EIA报告也显示汽油供应连续第七周下降。原油进口量下降60.3万桶，原因是进口下降和需求持续强劲。分析师此前预测，汽油库存将保持持平。目前汽油库存为2.114亿桶，较上年同期减少8.1%，较五年平均水平低6%。

原油供应最近跌至2018年10月以来的最低水平，美国商业库存自3月中旬以来下降了约14%。以库欣为例，石油市场已经相当吃紧。本月早些时候，这个关键存储中心的库存降至2640万桶，为三年多来的最低水平。由于公路和航空旅行的反弹，燃油需求也有了明显的改善。事实上，强劲的汽油消费已将库存推至四年来的最低水平。

OPEC:美国主导的SPR石油释放可能会增加明年盈余

OPEC+的经济和技术智囊机构经济委员会(Economic Commission Board)本周召开会议，消息人士称，该委员会预计12月石油市场每日将有40万桶的过剩，如果消费国继续释放石油，1月和2月的过剩将分别扩大至230万桶和370万桶。

美国本周表示，将与全球几大国家合作，从战略储备中释放5000万桶石油，试图在OPEC无视增加产量的呼吁后为油价降温。高盛(Goldman Sachs)估计，此次释储的总规模为7000万至8000万桶，不到全球一天的消费量，并将其描述为“沧海一粟”。

不过，市场也不乏支撑的声音，标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)表示，美国释放石油储备“具有全面的政治含义”Rystad Energy则表示，如果美国等国家最早于12月中旬开始释放原油，那么最快下个月就足以超过原油需求。

OPEC+一直拒绝拜登政府要求其加快增产的多次呼吁，自8月以来，该组织一直在每月将产量目标提高40万桶/天，称这些产量足够，因为预计明年石油市场将出现过剩。

包括摩根大通在内的一些市场分析师暗示，OPEC+可能在主要消费国释放库存后暂停增产。不过OPEC+消息人士表示，尽管公布了SPR数据，但该组织尚未开始任何关于暂停1月增产计划的讨论。

IEA署长批评能源市场“人为紧缩”，石油市场恐正酝酿新的“价格战”

今年迄今为止，由于需求超过供应，油价已上涨50%以上，达到多年来的高点。世界主要能源机构的负责人表示，一些国家未能采取有益的立场来平抑不断飙升的石油和天然气价格，他批评能源市场存在“人为紧缩”。

国际能源署执行主任比罗尔（Fatih Birol）本周表示：“造成高油价的一个因素是，一些主要石油供应商和国家在这种情况下没有采取有益的立场。事实上，目前市场的一些关键可能被认为是人为的。因为在今天的石油市场上，主要产油国仍有近600万桶/日的闲置产能。”

今年迄今为止，由于需求超过供应，油价已上涨50%以上，达到多年来的高点。油价上涨背后的势头甚至促使一些预测者预测油价将回升至每桶100美元。Rystad Energy高级石油市场分析师Louise Dickson表示:“一场新的、前所未有的价格战正在石油市场酝酿。”

周四（11月25日）国际油价交易基本持平，因为产品库存下降不足以抵消意外的原油产量增加，以及交易员在OPEC+会议前的谨慎态度。但整体石油市场处于有利位置，宏观背景有利，基本面强劲。新冠疫苗的广泛推广、正在进行的政府刺激措施和OPEC+的生产政策促成了对于油价利好的环境。而美国协调释放储备原油的行动也未能给市场带来影响。


(美原油期货日线图）

北京时间11月25日20:20，美原油期货价格报78.17美元/桶。